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탈탄소화의 현재와 미래: COP29와 글로벌 기후금융 분석

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2024년 11월 11일부터 22일까지 아제르바이잔 바쿠에서 열린 제29차 유엔기후변화협약 당사국총회(COP29)에서는 전 세계 198개 당사국이 참여해 파리협정 목표에 맞춰 국가 온실가스 감축 목표 이행과 에너지 전환 가속화를 논의했습니다. 이번 회의에서는 신규 기후재원목표(New Collective Quantified Goal, NCQG)설정 및 국제 탄소시장 규칙 완성을 포함한 글로벌 기후목표 달성을 위한 중요한 합의를 도출했습니다. 한편, 선진국과 개도국 간 재정적 책임 분담에 여전히 의견 차이가 남아 있어 향후 논의가 계속 지속될 것으로 예상됩니다.

COP29 개최 시기에 맞추어 MSCI Sustainability Insistute에서 발간한 ‘Net-Zero Tracker’ 보고서는 기후변화에 대한 경제 전반의 진행 상황을 다양한 지표를 통해 분석합니다. 이 보고서는 상장 기업들의 탄소감축 속도를 평가하고, 개발도상국에서의 기후전환 자금조달 문제를 집중적으로 조명합니다. MSCI의 온도 상승 추정치(MSCI’s Implied Temperature Rise metric, ITR) 지표를 활용해 기업들의 기후 목표와 실제 성과를 분석하고, 기업들의 기후목표 설정 현황과 탄소 배출량 공개 수준에 대해 실질적 통찰을 제시합니다.

올해의 COP29는 1.5°C 이상 온난화가 이미 발생한 첫 해라는 상징적인 의미하에 개최되었습니다. 투자자들은 심각해지는 기후위험에 대한 우려를 표명하며, 실물 경제의 탈탄소화 속도가 예상보다 더디다는 이유로 기후 공약에 대한 이행 속도를 조정하려는 움직임도 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 개발도상국에서 에너지 전환 및 적응에 필요한 자금 조달 확대는 여전히 협상에서 중요한 쟁점으로 제기되었고, 저탄소 기술로의 자본 흐름은 꾸준히 이어지고 있습니다. 지난 8년 동안 재생에너지 투자는 화석연료 관련 투자를 초과했으며, 전 세계 에너지 투자 중 약 3조 달러의 3분의 2가 저탄소 기술에 투자될 예정입니다.

이러한 전환의 투자가 중요해지는 시점에, 전환투자 환경을 이해하고, 기후 공약과 투자 목표를 연결하기 위한 현재 현황을 살펴보고자 합니다.

※본문은 MSCI Sustianability Institute 보고서 내용을 번역 및 재구성하였습니다.

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1. COP29 주요 의제 및 결과

올해 COP29의 주요 쟁점은 기후재원을 조성하기 위한 기후금융에 관한 논의였습니다. 본 회의에서는 기후변화 대응을 위한 국제사회의 중요한 진전을 보여주었으나, 선진국과 개도국 간 재정적 책임 분담에 여전히 이견이 존재함을 드러났습니다. 또한, 탄소시장 규칙 확립과 신규 재원 목표 설정에는 의미 있는 진전이 있었지만, 실제 실행 과정에서의 여러 도전 과제가 예상됩니다. 특히 기후변화에 취약한 국가의 피해를 최소화하기 위해 국제적 협력과 신뢰 구축의 필요성이 더욱 강조되었습니다. 한편 차기 COP30은 2025년 브라질에서 열릴 예정으로, 각국의 이행 과제와 신규 목표 달성 여부가 주요 쟁점이 될 전망입니다.

다음은 COP29에서 논의된 주요 의제를 요약한 내용입니다.

신규 기후재원목표(New Collective Quantified Goal, NCQG) 합의

국제사회는 2035년까지 연간 1조 3000억 달러의 기후재원을 조성하기로 합의했습니다. 이 중 연간 3,000억 달러는 선진국이 주도적으로 부담하기로 했습니다. 이는 기존 1000억 달러 목표보다 3배 이상 확대된 것으로, 공공·민간 재원이 모두 포함됩니다. 선진국과 개도국 간 기후재원 부담을 두고 갈등이 있었으나, 남남협력(South-South Cooperation)을 통해 개도국의 자발적 기여를 장려하는 타협안을 도출했습니다.

국제탄소시장 기반 확립

파리협정 제6조에 따라 국제탄소시장 규칙이 협상 시작 9년 만에 완성되었습니다. 주요 내용은 △국가 간 자발적 감축협력사업 절차(6.2조) △국제감축실적(Internationally Transferred Mitigation Outcomes, ITMOs) 관리 및 허가 절차 △감축실적 보고 불일치 처리 방안 등이 포함되었습니다. 이와 함께, 제6.4조 메커니즘의 배출 기준선과 탄소 제거 활동 범위 표준이 확립되었고, 메커니즘 등록부 운영 방법도 구체화되었습니다. 이를 통해 탄소시장의 작동 기반이 완비되었다고 평가됩니다.

국제 협력 강화 이니셔티브 참여

유기성 폐자원에서 발생하는 메탄 배출 감축을 위해 구체적인 정책과 로드맵을 수립하며 폐기물 관리의 새로운 전환점을 마련했습니다. 또한, ‘기후행동을 위한 물 이니셔티브’와 ‘바쿠 글로벌 기후 투명성 플랫폼’을 통해 개도국의 기후 대응 투명성과 신뢰를 높이는 국제 협력 방안이 논의되었습니다. 그 밖에 도시와 건물 시스템의 온실가스 감축 강화가 강조되었으며, 디지털 플랫폼 신설로 지속적이고 실질적인 감축 행동을 촉진하기 위한 기반이 구축되었습니다.

적응 및 감축 노력

적응 분야에서는 ‘바쿠 적응 로드맵’이 채택되었으며, 글로벌 적응 목표(The Global Goal on Adaptation, GGA) 평가 지표를 개발하기 위한 작업 일정이 설정되었습니다. 온실가스 감축 작업 프로그램(Mitigation Ambition and Implementation Work Programme, MWP)에서는 건물과 도시 시스템에 대한 논의가 이루어져 전 세계 감축 지침으로 활용될 수 있는 진전을 보였습니다.

한국의 역할

한국은 에너지 저장 및 전력망 서약 수소 행동 이니셔티브에 동참하기로 결정하였습니다. 2030년까지 세계 에너지 저장 시스템(ESS) 용량을 6배, 전력망은 2040년까지 8000만km를 추가 또는 개조하기로 결의하였습니다. 이에 준하여 우리나라도 재생에너지 확대를 위한 기반 시스템을 갖도록 노력해야 하는 책무가 주어졌습니다.

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2. 국가 및 산업별 상장기업의 탄소배출 현황

COP29에서 정부와 민간 부문에서 기후행동을 지원하는 금융의 역할이 더욱 강조되었습니다. 비즈니스와 금융계 리더들은 각국 정부가 기후투자 촉진을 위한 국가 기후계획을 마련할 것을 요구하고 있으며, 투자자들은 이를 지원하는 정책 부재로 전환 중심의 포트폴리오 관리에 어려움을 겪고 있다고 지적했습니다.

전 세계 온실가스 배출량의 약 5분의 1을 차지하는 상장기업들은 정부의 저탄소 에너지 투자 지원이 탄소중립 실현에 중요한 기회를 제공한다고 평가합니다. 이는 자국 내 기업들이 탄소배출 저감뿐만 아니라 탄소중립 목표 달성을 방해하는 요소를 제거할 수 있는 방안으로도 여겨지고 있습니다.

G20 국가 상장기업들의 탈탄소화 성과를 보면, 11개국 기업들의 Scope1 배출량은 파리협정 이후 6년 동안 감소한 반면, 5개국 기업들의 배출량은 같은 기간 동안 증가했습니다.  선진국 기업들의 대부분은 배출량을 줄였고, 신흥시장 기업들의 대부분은 배출량이 증가했지만 몇몇 예외도 있었습니다. 예를 들어, 캐나다에 본사를 둔 기업들은 배출량이 증가했으며, 반면 브라질, 멕시코, 남아프리카공화국, 한국의 기업들은 배출량을 줄였습니다. 전반적으로 2016년에서 2022년까지 상장기업의 Scope1 배출량은 약 18% 증가했으며, 이는 전 세계 온실가스 배출량 증가율 8%를 초과하는 수치입니다.

이러한 데이터는 국가와 민간 부문이 더욱 긴밀히 협력하여 배출량 감축목표를 설정하고, 이를 달성하기 위한 구체적인 금융 정책과 투자 전략을 마련할 필요성을 시사합니다.

※각 국가에 소재한 상장 기업의 총 Scope 1 배출량을 의미하며, 해당 국가에서의 배출량 비율을 의미하지는 않습니다.

산업별 배출량 경로 비교 및 추진 전략

다음으로는 5대 탄소집약적 배출 산업인 전력, 석유 및 가스, 석탄, 철강, 시멘트 산업에 속한 상장 기업들의 현 위치와 탄소중립 목표 달성까지의 차이를 분석했습니다. 이 분석에서는 전통적인 재무지표인 매출 대신, 핵심 경제 활동인 생산 단위와 밀접하게 관련된 ‘생산기반 탄소집약도(Production-based emissions intensity)’ 지표를 사용하였습니다.

‘생산 탄소집약도’는 기업의 온실가스 배출량을 각 산업의 생산량(예: 발전된 전력량, 추출된 석유 및 가스, 생산된 철강 및 시멘트 톤수)으로 나눈 값입니다. 전통적인 재무지표는 통화 시장의 변동이나 인플레이션 같은 외부 요인에 영향을 받을 수 있어 실제 물리적 생산량과는 무관한 요소들이 반영될 수 있습니다. 반면, ‘생산기반 탄소집약도’는 탄소 효율성을 기준으로 같은 산업 내 기업들을 보다 정확하게 비교할 수 있도록 도와줍니다. 이는 넷제로 목표 달성 여부를 평가하는 기준이 될 수 있으며 각 기업이 탄소배출을 줄이기 위한 전략을 구체적으로 수립하도록 돕습니다.

국제에너지기구(International Energy Agency, 이하 IEA)는 2050 넷제로 시나리오에서 지구 온난화를 산업화 이전 수준보다 1.5°C 이내로 제한하면서, 각 산업이 넷제로 목표를 달성할 수 있는 경로를 제시했습니다. 아래 표는 각 산업에서 매출의 75% 이상을 차지하는 기업들을 대상으로, 생산기반 탄소집약도와 IEA가 제시한 2030년 탄소집약도 경로의 차이를 비교한 데이터입니다. 즉, 이 비율은 IEA의 넷제로 경로와 얼마나 일치하는지를 보여줍니다.

전력 생산량에서는 화석 연료로 전력을 생산하는 기업이 원자력, 수력, 또는 기타 재생에너지원으로 전력을 생산하는 기업보다 높은 생산기반 탄소집약도를 보입니다. 석유 및 가스 기업의 탄소집약도는 여러 요인에 따라 달라지는데, 첫 번째는 석유 대비 가스에서 발생하는 수익 비율로, 가스 생산 기업은 평균적으로 석유 생산 기업보다 탄소집약도가 낮습니다. 두 번째로, 석유 생산 기업의 경우, 석유의 출처에 따라 배출 집약도에 차이가 있습니다. 예를 들어, 오일샌드에서 추출한 석유는 기존 석유보다 더 많은 에너지가 필요하므로 배출 집약도가 높습니다.

생산량도 중요한 요소입니다. 일반적으로 더 많은 배럴을 생산할수록 생산 효율성이 높아지기 때문에, 걸프 지역의 석유 생산업체는 북미의 생산업체에 비해 평균적으로 탄소집약도가 낮고 탄소 효율이 높습니다. 특히 석유 1배럴은 어느 장소에서 연소되든 동일한 양의 온실가스를 배출하므로, 기업이 얼마나 효율적으로 생산할 수 있는지가 핵심입니다. 이는 석탄 1톤이나 시멘트 1톤에도 마찬가지이며, 화석 연료에 계속 의존하는 경우, 에너지를 효율적으로 생산하는 것이 핵심 과제일 것입니다.

비상장 기업의 탈탄소화 진행 상황 추적

비상장 시장의 기업 규모는 상장 기업보다 더 크며, 전 세계적으로 기관 투자자들이 점점 더 많은 비중을 비상장 기업에 투자하고 있습니다. 비상장 기업은 청정에너지 기술 개발과 탈탄소화 추진에 있어 중요한 역할을 하지만, 비상장 기업의 온실가스 배출량을 정확히 추정하는 것은 공개된 정보의 부족으로 인해 매우 어렵습니다. 대부분의 비상장 기업은 탄소 배출량이나 기타 기후 관련 정보를 공개할 의무가 없기 때문에, 배출량 추정은 주로 모델링된 데이터에 의존할 수밖에 없습니다.

MSCI Sustainability Institute는 2024년 6월 기준으로 사모펀드가 투자한 약 65,000개 비상장 기업에 대한 탄소집약도 데이터를 수집 및 추정하여, 이들 기업의 총 Scope 1 배출량은 연간 약 73억 톤 CO2e로 추정하였습니다. 이는 상장 기업의 연간 배출량의 약 2/3(64%)에 해당하는 수치로, 사모 시장에서의 탈탄소화와 넷제로 달성을 위한 기후 관련 투자자들의 참여가 더욱 중요하다는 점을 시사합니다.

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3. 글로벌 기후금융 환경 분석

COP29에서는 개발도상국의 청정에너지 전환과 더 따뜻해진 기후에 적응하기 위해 수조 달러의 자금 조달이 필요하다는 점에서 민간 부문의 역할이 더욱 강조되었습니다. 특히, 기후목표 달성과 지속가능한 개발 및 성장을 지원하기 위해서는 2030년까지 중국을 제외한 개발도상국에서 기후 완화를 위한 투자가 기존보다 8~16배 증가해야 한다고 추정됩니다.

그러나 이러한 필요 투자 규모는 실제로 투자가능한 기회와 일치하지 않는 상황입니다. 이는 자금의 효율적인 흐름과 투자 활성화를 위해 보다 혁신적인 금융 메커니즘과 민관 협력이 요구된다는 점을 시사합니다. COP29의 논의는 이러한 격차를 줄이고 기후금융을 더욱 효과적으로 활용하는 방안을 모색하는 데 중점을 두었습니다.

전 세계 투자 가능 시장: 자본시장의 지역적 불균형

현재 청정에너지 투자의 상당 부분이 미국, 유럽, 중국에 집중되고 있는 가운데, 중국을 제외한 신흥시장이 차지하는 비중은 전 세계 청정에너지 투자에서 단 15%에 불과합니다. 이러한 불균형 상황은 자본시장에서도 유사하게 나타납니다. 2024년 7월 기준, 선진국 경제의 상장주식 가치는 총 115조 달러로 신흥시장의 약 5배에 달하며 공공 부채 규모 또한 선진국이 약 140조 달러로 신흥국의 5배 이상입니다.

사모시장에서도 이러한 격차는 두드러집니다. 선진국의 사모 주식 가치는 신흥국의 3배 이상이며, 사모 부채 가치 역시 거의 두 배에 달합니다. 요약하자면, 선진국이 공모 및 사모 시장 모두에서 압도적인 규모를 차지하고 있으며, 신흥시장의 자본시장 규모는 상대적으로 제한적인 상황입니다.

지역별 자본 조달 현황

2024년 9월 기준, 공모펀드와 상장지수펀드(Exchange-Traded Funds, ETFs) 등 상장된 투자 수단들이 전 세계적으로 약 70조 달러 규모의 자산을 운용하고 있습니다. 그 중 기후펀드는 탈탄소화 포트폴리오와 기후변화 대응을 위한 다양한 기후 솔루션 및 기술 투자 전략을 활용하고 있습니다. 특히 기후펀드는 2023년에만 자산이 18% 증가하는 등 최근 몇 년 동안 큰 성장을 보였습니다. 이러한 기후펀드는 전 세계 지속가능펀드 시장의 약 5분의 1을 차지하고 있습니다.

하지만, 이러한 기후펀드 자산의 대부분은 여전히 선진 시장에 집중되어 있습니다. 미국 기업이 전체 기후펀드 투자에서 거의 4분의 3인 72%를 차지하고 있고, 신흥 시장은 10%를 조금 넘는 비중에 그치고, 아프리카와 같은 소외된 지역은 2%미만에 불과합니다. 이는 기후펀드의 급성장하고 있음에도 불구하고, 자본이 개발도상국으로 확장되지 못하고 있음을 보여줍니다.

자본 조달에서도 비슷한 추세를 보였습니다. 2015년 이후 에너지, 유틸리티, 산업, 소재 부문의 기업들이 공모시장에서 조달한 자금의 거의 절반(48%)이 신흥 시장으로 유입되었습니다. 이 자본의 대부분은 중국과 인도로 흘러갔습니다. 그러나 G20 국가를 제외하면, 신흥시장 내에서도 자본 유입에 큰 차이가 있었습니다. 같은 기간 동안 탄소집약적 부문에서 조달된 자본 중 2%만이 아프리카(54개국)나 방글라데시, 파키스탄, 베트남 등 아시아의 신흥시장 기업들에게 돌아갔습니다.

신흥시장 기후 자금 유치

지난해 COP28에서 각국은 전 세계 재생에너지 용량을 3배로 늘리는 목표에 합의했습니다. 이 목표를 달성하기 위해서는 중국을 제외한 개발도상국에서 청정에너지 투자 규모를 10년 동안 4배로 늘려야 합니다. 그러나 신흥시장과 개발도상국에서 민간 부문 자금을 유치하는 데는 여러 장애물이 존재합니다. 이는 기후 관련 투자만의 문제는 아니며, 개발 금융 기관들이 오랫동안 지적해온 구조적인 문제들이기도 합니다.

주요 장애물로는 높은 자본 비용, 거래 파트너의 낮은 신용도, 정치적 불안정성, 그리고 부족한 금융 인프라가 있습니다. 이러한 문제들은 기관 투자자들이 안정적이고 매력적인 수익을 올리기 어렵게 만듭니다. 예를 들어, 선진 시장인 미국과 유럽에서는 지난 10년 동안 평균 차입 비용(borrowing costs)이 약 5~8%였으나, 신흥 시장에서는 8%에서 15% 사이로 높고, 프론티어 시장에서는 15%를 초과할 수 있습니다. 이러한 차이는 주로 국가의 거시경제 정책, 높은 인플레이션과 이에 따른 높은 이자율에서 비롯됩니다.

또한, 신흥 시장에서는 장기 국채 금리가 상대적으로 높고 변동성이 커지는 경향이 있습니다. 차입 비용은 프로젝트와 산업 부문별 리스크를 반영하는데, 예를 들어, 신흥 시장에서 태양광 발전 및 저장 프로젝트의 비용이 선진국보다 두 배 정도 더 비쌀 수 있습니다. 이는 높은 차입 비용과 리스크 요인들이 민간 투자자들이 자금을 유치하는 데에 큰 장애물로 작용하고 있습니다.

시장별 수익률 비교

선진국 시장은 최근 몇 십 년간 신흥국 및 프런티어 시장에 비해 높은 위험조정 수익률(risk-adjusted returns)을 기록해왔습니다. 예를 들어, 2024년 9월 기준으로 선진국 시장의 10년간 주식 투자 수익률은 9.84%였으며, 신흥국 시장은 8.18%, 프런티어 시장은 1.66%에 그쳤습니다. 또한 선진국 시장에 대한 투자는 동일한 수준의 보상을 얻기 위해 더 적은 위험을 감수하는 경향이 있어, 샤프 비율(Sharpe ratio, 위험 대비 수익률을 측정하는 지표)을 통해 보면 선진국 투자가 더욱 매력적으로 평가됩니다.

현재까지, 그리고 앞으로의 접근 방식

현재 개발도상국의 청정에너지 전환과 기후적응을 위한 민간 투자 대부분은 다자개발은행과 개발 금융 기관 등이 제공하는 메커니즘을 통해 이루어집니다. 해당 기관들은 프로젝트의 사업성을 높이고, 투자자에게 확실성을 제공하는 정책과 규제를 마련하여 투자 유치를 촉진하고 있습니다. 예를 들어, 브라질은 전력 시장 개혁과 개발은행의 지원을 통해 재생에너지 용량을 확대했고, 파키스탄과 이집트도 다자개발은행의 인센티브를 활용하여 청정 기술에 자금을 조달했습니다. 그러나, 이러한 방식은 종종 한 번에 하나의 거래를 요구하며, 고도화 맞춤화가 필요하기 때문에 대규모 확장을 위한 도전 과제를 안고 있습니다.

현재 기후 관련 투자에 사용되는 민간 자본은 제한적이며, 개발도상국의 기후 프로젝트에 필요한 자금을 조달하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 특히 공적 연금과 국부펀드는 높은 위험을 감수할 수 없어 일부 신흥시장 투자에 제한적입니다. 대신, 임팩트를 중심으로 하는 투자자들이 더 큰 위험을 감수하며 이러한 시장에 투자를 유도하는 역할을 할 수 있습니다.

미래에는 시장 기반 메커니즘과 혼합금융 접근 방식이 더 널리 활용될 것으로 예상됩니다. 예를 들어, 탄소거래는 민간 자본을 유치하는 중요한 방법으로 떠오르고 있습니다. 탄소 프로젝트를 통해 청정 에너지에 대한 자본 유치를 목표로 하는 국가들은 점점 더 많아지고 있으며, 이는 개발도상국에 대한 민간 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.

투자를 촉진하는 정책도 매우 중요합니다. 정부는 경제 여건을 개선하고, 기업들이 청정 에너지 전환을 위한 방향성을 제시할 수 있도록 국가 기후 계획을 활용할 수 있습니다. 이러한 계획은 민간 투자자들에게 투자 방향을 제시하며, 기후목표 달성에 필요한 전략을 조정하는 데 중요한 정보의 원천이 됩니다.

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4. 상장 기업의 탈탄소화 진행 현황

2024년 8월 MSCI의 ITR 지표 분석에 따르면, 전 세계 상장 기업의 온실가스 배출량과 예상되는 탈탄소화 경로는 산업화 이전 대비 지구 평균 온도가 2.8°C까지 상승할 수 있는 궤적과 일치하는 것으로 나타났습니다. 이는 현재 기후 목표와의 괴리가 상당히 크다는 점을 시사합니다.

현재 상장 기업 중 11%는 1.5°C 상승 목표에 부합하는 수준의 배출량을 기록하고 있으며, 추가로 27%는 1.5°C에서 2°C 사이의 목표에 근접한 상태입니다. 반면, 62%의 기업들은 2°C 임계값을 초과하는 배출 궤도에 있으며, 이 중 약 1/4(24%)은 3.2°C를 초과할 것으로 전망됩니다.

지역과 시장별로는 유럽, 중동, 아프리카 지역의 선진국 기업들이 파리협정 목표와 가장 근접한 탈탄소화 경로를 따르고 있습니다. 반면, 같은 지역의 신흥 시장 기업들은 아직 글로벌 목표에 부합하는 감축 노력을 충분히 이행하거나, 감축을 약속하지 않은 것으로 분석됐습니다. 일반적으로 선진국에 속한 기업들의 탈탄소화 궤적이 신흥 시장 기업보다 글로벌 기후목표와 더 밀접하게 일치하는 양상을 보여줍니다.

이 분석은 많은 기업이 여전히 기후목표 달성을 위해 더 강력한 조치가 필요하다는 점을 강조하며, 온실가스 배출량 감축을 위한 보다 긴급하고 포괄적인 노력이 요구된다는 점을 시사합니다.

산업별 탈탄소화 진척도

아래 표는 전 세계 주요 산업군별로 기업들이 글로벌 기후 목표에 부합하는 탈탄소화 경로를 얼마나 충족하고 있는지를 보여주니다. 분석에 따르면, 8개 산업군의 기업들은 산업화 이전 대비 지구 온도 상승을 2°C 이내로 유지하는 데 평균적으로 부합했지만 에너지 및 원자재 부문과 같은 주요 온실가스 배출 산업뿐 아니라 자동차, 의류 제조, 호텔, 리조트, 레저 등산업군은 목표를 충족하지 못하고 있습니다.

투자자와 금융 기관의 경우, 탄소 집약적인 에너지, 원자재, 제조업 분야에서 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 특히 이들 기업이 중간 단계의 탄소중립 목표를 설정하고 이를 위한 감축 조치를 실제로 실행하고 있는지, 그리고 기후 솔루션과 관련된 투자에 적극적으로 참여하고 있는지를 확인하는 것이 중요합니다.

과학기반 감축목표 설정 기업의 증가

2024년 9월 30일 기준으로, 전 세계 상장 기업 중 약 4분의 1(24%)이 과학기반 감축목표 이니셔티브(Science Based Targets initiative, 이하 SBTi)에서 개발한 기업 넷제로 표준에 따라 모든 온실가스 배출량을 넷제로 수준으로 줄이겠다는 목표를 발표하거나 승인을 받았습니다. 이는 전년 대비 2% 증가한 수치입니다.

또한, 41%의 기업이 SBTi 또는 자체적으로 넷제로 목표를 설정했으나, 이 중 일부는 반드시 글로벌 감축목표와 일치하지 않을 수 있습니다. 전반적으로 상장 기업의 58%가 기후 공약을 발표했으며, 이 수치는 1년 전보다 2% 증가한 수치입니다. 이는 기업들이 점차 기후 문제에 대한 책임을 강화하고 있음을 보여주지만, 여전히 전체 기업 중 상당수가 SBTi를 채택하지 않은 상태임을 나타냅니다. 넷제로 달성을 위한 과학적 일관성과 구체적 행동 계획의 중요성은 더욱 강조될 필요가 있습니다.

기후 정보 공개 현황

글로벌 차원에서 보면, 상장 기업 중 39%가 업스트림 Scope3 배출량을 일부 공개해 전년 대비 8% 증가한 것으로 나타났으며, 다운스트림 Scope3 배출량을 공개한 비율은 28%로, 같은 기간동안 6% 증가했습니다.

국가별로는 큰 차이가 있는데, 일본의 대형 상장사의 경우 81%가 Scope3 배출량을 공개했으나, 중국 대형 상장사 중 공개한 기업은 10% 미만에 그쳤습니다. 반면, 미국의 공개율은 상대적으로 낮게 나타났는데 그 배경에는 기후 정보 공개 의무화 전망에 대한 불확실성이 영향을 미치고 있는 것으로 보입니다. 이는 기업들이 기후 투명성을 높이는 데 있어 아직도 제도적 안정성이 중요함을 시사합니다.

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5.탄소배출권 시장 추적

MSCI가 탄소배출권 시장에 대해 분석한 주요 지표들을 살펴보면, 발행량, 폐기량, 그리고 가격 측면에서 다양한 변화를 볼 수 있습니다.

발행량 (공급 지표)

2024년 3분기 동안 등록된 프로젝트들은 총 7,800만 톤(Mt CO2e) 탄소배출권을 발행했습니다.이는 2023년 같은 기간의 6,500만 톤과 자연기반 프로젝트의 발행이 상대적으로 낮았던 분기의 6,600만 톤보다 증가한 수치입니다. 그러나 연간 발행량은 2023년 대비 2% 감소하였습니다. 자발적 탄소시장의 품질은 여전히 중요한 과제로 남아 있지만, 3분기에는 품질 개선을 위한 이니셔티브가 진전을 보였고, 이로 인해 시장 분위기는 긍정적으로 변화하고 있습니다. 특히 무결성 위원회(Integrity Council for the Voluntary Carbon Market)는 재생에너지 방법론을 제외하고 엄격한 기준을 적용하여 품질 벤치마크 설정에 집중하고 있습니다.

폐기량 (수요 지표)

올해 3분기 동안 기업들은 3500만 톤(Mt)의 탄소배출권을 폐기했습니다. 이는 2023년 3분기와 비슷한 수준이며, 폐기량은 전년 대비 3% 증가했습니다. 특히, 국제올림픽위원회, Shell, EY가 2분기에 가장 많은 폐기량을 기록했습니다.

가격 측면

탄소배출권의 평균 현물 가격은 올해 3분기에 CO2e 톤당 $4.8로, 2분기 대비 18% 하락했으며, 전년 동분기와 비슷한 수준을 유지했습니다. 지난 분기 대비 25% 상승한 재생에너지 크레딧을 제외한 대부분의 프로젝트 유형에서 가격이 비슷한 비율로 하락했습니다. 한편, 자연 복원 크레딧에서는 선물 거래가 계속해서 상당한 프리미엄을 받고 있는 것으로 나타났습니다.

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6.결론

COP29에서는 기후변화 대응을 위한 금융의 역할이 더욱 강조되었으며, 특히 정부와 민간 부문 간 협력의 중요성이 부각되었습니다. 상장기업과 비상장기업에 모두 각국의 탄소배출 저감목표를 달성하기 위한 전략적 접근이 요구되고 있으며, 국가별 특성과 산업별 특성에 맞춘 맞춤형 접근법이 필요합니다.

각국 상장기업의 탈탄소화 현황을 보면, 선진국과 신흥국 간 배출량 변화에서 큰 차이를 보이며, 이는 각 국가의 에너지 수요 구조와 정책에 따른 결과로 해석됩니다. 선진국들은 상대적으로 탈탄소화를 진행하고 있지만, 신흥국에서는 에너지 수요와 화석 연료 의존도가 높아 탈탄소화 속도가 더디고 배출량이 증가하는 경향이 있습니다. 이러한 차이는 국가와 기업들이 탈탄소화를 추진하는 데 있어 정부의 적극적인 지원과 정책적 뒷받침이 필요함을 시사합니다.

산업별로는 전력, 석유 및 가스, 석탄, 철강, 시멘트 산업이 여전히 높은 탄소집약도를 보이며, 각 산업의 탈탄소화 경로와 전략 수립이 시급합니다. 특히 탄소배출이 집중된 산업에서는 생산 효율성과 배출 집약도를 개선하는 기술 혁신이 필요하며, 이는 기업들이 장기적으로 기후목표를 달성하는 데에 필수적입니다.

또한 비상장 기업들의 경우, 정보 공개가 부족하여 배출량 추정에 어려움이 있지만, 이들 역시 기후변화 대응에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 사모펀드를 통한 투자와 탈탄소화 전략이 더욱 중요해지고 있으며, 이를 위한 기후 관련 투자자들의 참여가 확대되어야 합니다.

결국, 국가와 민간 부문에서는 기후목표 달성을 위한 협력 강화와, 금융 정책과 투자 전략의 보다 혁신적인 마련이 시급합니다. 기후 금융의 효율적인 흐름을 위해서는 민간과 공공 부문의 긴밀한 협력이 요구되며, 특히 개발도상국과 신흥시장에 대한 자본 유치가 더욱 중요한 과제로 떠오르고 있습니다. 기후 투자 활성화와 지속가능한 금융 시스템 구축을 위한 국제적인 협력과 정책적 지원이 더욱 필수적인 시점입니다.

※출처
1. MSCI Sustainable Institute, Net-Zero Tracker: Investors see climate risk rising
2. 서울경제, COP29 24일 폐막…기후재원·국제탄소시장 운영 기반 조성 타결
3. 네이트, “2035년까지 年 1.3조달러 기후 투자”…COP29 폐막
4. ESG경제, [COP29결산] “2035 NDC에 국외 탄소배출권 활용 계획 포함해야”

*문의: 안성은(Sungeun Annie Ann) 과장 (seann@globalcompact.kr / 070-4397-9771)

Korea Leaders Summit 2024 – UNGC X Remember 및 UNGC X 서울대학교 SSBM 직장인 및 청년 ESG 인식 조사

  • 일시: 2024년 11월 5일(화)
  • 장소: 콘래드 호텔 서울 그랜드볼룸

I. [서베이1] UNGC X Remember 직장인 ESG 인식조사(최재호 Remember 대표이사, 13:00-13:25)
II. [서베이2] UNGC X 서울대학교 지속가능경영학회(SSBM) 청년 인식조사(김재훈 서울대학교 SSMB 학회장, 16:55-17:10)

유엔글로벌콤팩트(UNGC) 한국협회는 회원사가 SDGs 및 지속가능경영 의제를 달성하는 데 필요한 조치를 취하고 가속화하기 위한 대응 방안 모색을 지원하고자 직장인 어플 ‘Remember’와 ’24. 9월 약 2주간 직장인 ESG 인식조사를 진행했습니다. 조사는 Remember 앱 이용자 중 기업 규모(대기업, 중견기업, 중소기업, 외국계, 공공)과 산업군(IT, 제조, 유통, 금융, 서비스)에 따른 3,150명을 대상으로 실시되었으며, 기업 지속가능경영 핵심 의제인 △환경, △인권, △성평등, △반부패 총 4대 분야에 따른 직장인의 인식을 알아보았습니다.

‘서베이1: UNGC X Remember 직장인 ESG 인식조사’ 세션에서는 최재호 Remember 대표이사가 본 조사 결과를 기반으로 지속가능경영에 대한 직장인들의 인식 관련 주요 인사이트를 발표했습니다.

우선 환경 분야에서는, 자사의 환경 경영 수준 평가는 산업별로 차이를 보였습니다. 공기업 및 공공기관은 긍정 응답 40%로 가장 긍정적으로 인식한 반면 유통 부문은 긍정 응답 비율이 29%에 불과했습니다. 한편, ‘탈탄소화’가 성과에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 여기는 직장인은 46%로, 자사의 탄소중립을 위한 정책이 기업 성과에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 생각하는 비율이 높게 나타나 재직 중인 기업의 탄소중립 정책 필요성에 대해 잘 인지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 산업별로 살펴보면 공기업·공공기관과 제조업의 긍정 답변이 절반 이상을 차지하였으며, 부정 답변이 가장 높은 곳은 금융과 IT부문으로 확인되었습니다.

인권 분야에서는, 임직원의 기업의 인권 존중 노력 관련 기업 규모면에서는 대기업·외국계기업, 중소기업, 중견기업 순으로 긍정 응답이 높게 나타났으며 산업군별 분류에서는 IT 및 공공기관·공기업의 긍정평가가 모두 51%로 뚜렷하게 나타난 한편, 제조, 유통, 금융 부문은 상대적으로 부정적 평가가 나타났습니다. 

직장내 괴롭힘과 차별을 경험하는 요인은 고용형태, 출신학교, 출신지역순으로 높게 나타난 가운데 금융 및 IT 부문에서 고용 형태에 대한 차별을 가장 많이 경험하고, 유통 부문에서는 인격 모독 유형 괴롭힘이 눈에 띄게 높게 나타났습니다. 이를 해결하기 위한 가장 필요한 조치로 재직자들은 징계 강화와 피해자 보호조치가 강화되어야 한다고 응답했습니다.

성평등 분야에서는 채용 및 인사제도의 투명성 요구를 많이 받는 공기업 및 공공기관 직원들의 성평등 수준에 대한 긍정적인 인식이 높은 편이며, 제조업, 유통 산업군 재직자는 성평등 수준에 대한 부정적인 인식이 상대적으로 많은 것으로 나타났습니다.

남녀 모두 성별 고정관념을 가장 큰 요인으로 인식하고 있으며, 여성의 고위직 진출을 저해하는 유리천장이 존재하는지에 대한 성별 간 인식의 격차(남성 20%, 여성 48%)가 뚜렷하게 나타나는 것으로 확인되었습니다. 성평등한 일터를 만들기 위해 응답자다수가 제도적 개선책이 필요하다고 응답한 동시에 성별 기반 편견 및 고정관념의 해소에 대한 필요성도 비중있게 응답했습니다.

마지막으로 반부패 부문에서, 기업 부패 행위는 ‘사익추구’, ‘불공정 거래’, ‘탈세’ 순으로 가장 심각하다고 응답한 한편, 신고 행위의 적절한 조치 및 신고자 보호에 대한 부정적 인식으로 인해 자사의 부패 행위를 알게 된다고 해도 사내 관련 부서에 신고를 고려해볼 것인가에 대해 절반에 가까운(48%) 응답자들이 부정적으로 응답했습니다.

기업 부패 문제들을 해결하기 위한 가장 효과적인 방안으로는 ‘부패 행위 처벌 강화’가 가장 높은 비율로 선택된 가운데, 기업이 실시할 수 있는 반부패 활동 중 가장 효과적인 방안의 경우 리더십 차원에서의 감독 및 평가가 교육 등 직원의 인식 및 동기에 영향을 주는 활동보다 더욱 효과적이라고 인식하는 것으로 나타났습니다.

종합적으로, 본 직장인 ESG 인식조사를 통해 기업 재직자들은 ESG 경영에 대해 전반적인 개선 필요성을 느끼고 있으며, 이를 강화 및 보완하기 위한 기업 내 다양한 ESG 정책 및 제도에 대한 신뢰성이 낮은 것으로 파악되었습니다.

산업군에서는, IT와 공기업 및 공공기관에서는 지속가능경영 전반 긍정적인 평가가 높았으며, 유통, 제조 분야에서는 부정적인 평가가 높게 나타났습니다. 기업 규모면에서는 대기업과 외국계기업은 긍정 비율이 높고 이어서 중소, 중견 기업 순서로 긍정 응답이 나타나는 경향이 확인되었습니다. 기업 재직자는 지속가능경영 강화를 위해 사내 징계 및 법제도 강화가 필요하다고 인식하고 있으며, 인식 개선을 위한 사내 교육 프로그램이 미흡하게 시행되는 것으로 생각하는 바 기업내 더욱 다양한 양질의 교육을 시행해야 할 필요성이 제기되었습니다.

최재호 Remember 대표이사는 ESG 경영의 내재화 및 성공적인 실행을 위해서는 ESG 부서를 넘어 다양한 현업부서의 인식도를 함께 높여 나갈 필요성이 있으며, 자사의 ESG 활동에 대해 더욱 폭넓은 소통과 의견수렴 채널을 확대해 나갈 것을 제언하며 본 세션을 마무리하였습니다.

한편, ‘서베이 2: UNGC X 서울대학교 지속가능경영학회(SSBM) 청년 ESG 인식조사’ 세션에서는 만 19세-34세 대한민국 청년 약 300명 대상으로 실시한 청년 ESG 인식조사 결과에 대해 김재훈 서울대학교 지속가능경영학회장이 발표하였습니다. 이 조사는 미래 경제의 주역인 청년들의 ESG에 대한 시각을 이해하기 위해 기획되었으며, △ESG 개념에 대한 인식 △국내 기업의 ESG 현황 △ESG 관련 소비 선호도, 그리고 △ESG 관련 커리어 선호도로 구성되었습니다.

조사 결과에 따르면, 응답자의 65%는 ESG 경영이 기업에 높은 영향을 미친다고 응답했으며, 국내 기업의 ESG 이행 현황 및 그린워싱 문제에 대해서는 부정적인 인식을 보였습니다. 과반수의 응답자가 소비 결정 시 ESG 요소를 고려한다고 밝혔고, ESG 관련 커리어에 대한 관심도는 70%에 이르는 것으로 나타났습니다. 김재훈 학회장은 이러한 결과가 청년 세대의 기업 지속가능성에 대한 높은 기대와 관심을 반영하며, ESG 경영 강화가 미래 인재 유치를 위한 필수 전략임을 강조했습니다.

Korea Leaders Summit 2024 – 지속가능발전을 위한 사회적 투자 및 금융

  • 일시: 2024년 11월 5일(화) 15:30-16:40
  • 장소: 콘래드 호텔 서울, 파크볼룸
  • 참석자: 문철우 성균관대학교 경영대학 교수, Mushtaq Kapasi 국제자본시장협회(ICMA) 아시아태평양 대표, Nabylah Abo Dehman PRI Advance 사회/인권스튜어드십 실장, 조병준 한국신용평가 ESG실 실장, 허재룡 DGB금융지주 부장, 김필규 자본시장연구원 선임연구위원, 석준 모건스탠리 한국투자전략담당 부문장, 도현명 임팩트스퀘어 대표

전 세계적으로 ESG 채권 시장이 2021년부터 급격히 성장하였고, 특히 올해 들어 유럽연합(European Union, EU)에서는 사회적 채권의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 통계에 따르면, 전 세계적으로 우리나라는 사회적 채권 발행 규모에서 프랑스에 이어 2위를 차지하고 있습니다. 하지만 한국의 사회적 투자는 특정 프로젝트에 과도하게 집중되는 경향이 있어 지속가능발전을 위해서는 보다 포용적이고 상생적으로 접근하여, 다양한 사회적 문제 해결에 기여할 필요가 있습니다. Korea Leaders Summit 2024는 본 세션을 통해 사회적 투자 및 금융 동향을 심도 있게 논의하고, 다양한 이해관계자와 대화를 통해 투자 활성화 방안을 모색하였습니다.

본 세션은 무슈타크 카파시(Mushtaq Kapasi) 국제자본시장협회(ICMA: International Capital Market Association) 아시아태평양 대표 조병준 한국신용평가 ESG실장의 국내외 사회적 채권 및 투자 현황에 관한 발표가 있은 후, Nabylah Abo Dehman PRI Advance(Principles for Responsible Investment Advance) 사회/인권 스튜어드십 실장허재룡 DGB금융지주 부장님의 사례 발표로 이어졌습니다. 이어진 패널토의에는 문철우 성균관대학교 경영대학 교수가 좌장을 맡은 가운데, 김필규 자본시장연구원 선임연구위원, 석준 모건스탠리 한국투자전략담당 부문장님, 도현명 임팩트스퀘어 대표도 함께 참여했습니다.

▲무슈타크 카파시(Mushtaq Kapasi) 국제자본시장협회(ICMA) 아시아태평양 대표

무슈타크 카파시(Mushtaq Kapasi) 국제자본시장협회(ICMA) 아시아태평양 대표<글로벌 사회적 금융 시장 동향 및 전망>을 주제로 영상 발표를 진행했습니다. 카파시 대표는 2016년 사회적채권 원칙이 발표된 이후, 전 세계에서 8000억 달러 이상의 사회적 채권이 발행되었으며, 이는 전체 지속가능채권 발행의 약 15~30%를 차지한다고 설명했습니다. 특히 2023년 아시아에서의 사회적채권 발행 비율은 30%에 달하고, 한국이 주요 발행국으로 부각되고 있다는 점을 강조했습니다. 한국주택금융공사와 중소벤처기업진흥공단이 각각 240억 달러와 160억 달러 규모의 사회적채권을 발행한 사례를 소개하며, 아시아에서의 사회적채권 발행은 정부 기관이 주도하는 경향이 있지만, 앞으로 은행 및 실물경제 기업들의 참여가 더욱 확대될 가능성이 있다고 전했습니다.

또한 카파시 대표는 지속가능연계채권(Sustainability-Linked Bonds, SLBs)의 잠재력도 강조했습니다. 지속가능연계채권은 발행사의 사회적 또는 환경적 목표 달성 여부에 따라 경제적 조건이 변화하는 채권으로, 아시아에서의 발행 규모는 아직 낮지만, 향후 성장이 기대됩니다. 특히, 접근성, 지역사회 및 인권, 산업 보건과 안전 등과 같은 사회적 목표가 SBLs에 반영될 가능성이 높으며, 이러한 요소는 기업 차원에서도 점차 중요한 요소로 부각되고 있다고 덧붙였습니다. 끝으로 ICMA는 사회적채권 원칙을 포함한 지속가능금융 시장을 위한 다양한 지침을 지속적으로 업데이트하고 있으며, 2023년의 ‘사회적 채권 원칙’에는 정의로운 전환(Just Transition)과 같은 새로운 내용을 반영했다고 밝혔습니다.

▲한국신용평가 조병준 ESG실 실장
▲한국신용평가 조병준 ESG실 실장

두 번째 순서로, 조병준 한국신용평가 재무평가본부 ESG실 실장<사회적 채권 발행 현황 및 시사점> 발표에서 ESG 채권 동향과 사회적 채권 활성화를 위한 기회와 도전 과제에 대해 소개했습니다. 조 실장은 국내 사회적 채권 시장이 2021년에 급성장한 후 현재는 안정적인 규모를 유지하고 있지만, 녹색채권 및 지속가능채권 발행 규모는 2021년 수준에 미치지 못하고 있다고 설명했습니다. 또한, 국내 사회적 채권은 주로 공기업과 금융기관에 의해 발행되고 있으며, 상위 5개 발행사가 시장 점유율의 85%를 차지한다고 분석했습니다. 조 실장은 사회적 채권이 기존 고유사업의 자금 용도로 주로 사용되면서, 새로운 사회적 가치 창출이 부족하다는 점을 지적했습니다. 이어 ESG 공시 강화를 통해 ESG 생태계를 조성하는 데 기여하고 있다는 상반된 시각에 대해서도 언급했습니다.

또한, ESG 채권 자금이 주택과 고용 창출 등 특정 목적에 집중되어 있어, 안정적이고 지속가능한 성장을 위해서는 자금 용도의 다각화가 필요하다고 강조했습니다. 이를 위해 ESG 채권 발행의 문턱을 낮추고, 지속가능연계채권(SLB)을 활용해 다양한 ESG 목표를 추구할 수 있도록 활성화해야 한다고 제안했습니다. 마지막으로, 사회적 KPI 사용에 대한 해외 사례로 포르투갈, 캐나다, 스위스, 프랑스 등을 소개하며 발표를 마쳤습니다.

▲Nabylah Abo Dehman PRI Advance(Principles for Responsible Investment Advance) 사회/인권 스튜어드십 실장

나빌라 아보 데만(Nabylah Abo Dehman) PRI Advance 인권 및 사회 스튜어드십 실장<PRI Advance: 인권 및 사회 문제 해결을 위한 스튜어드십>을 주제로 영상 발표를 진행했습니다. 아보 데만 실장은 PRI Advance가 2022년 12월에 출범한 이니셔티브로, 인권과 사회 문제 해결을 목표로 두고 있다고 설명했습니다. 이는 기관 투자자들이 스튜어드십 활동을 통해 인권을 보호하고 증진하며, 동시에 위험 조정 수익률을 개선하려는 노력을 담고 있습니다. 또한, 인권과 사회 문제는 시스템적이고 긴급한 문제로, 이를 해결하기 위한 협력적 노력이 중요하다고 강조했습니다. 특히, PRI Active Ownership 2.0 프레임워크를 통해 공동의 목표 달성을 위한 협업을 촉진하며, 기업과의 대화를 통해 인권 관련 문제 해결하도록 유도하고 있다고 전했습니다.

더불어, PRI는 이니셔티브를 통해 기업들에게 UNGPs 이행, 인권에 대한 정치적 활동의 일관성, 그리고 심각한 인권 문제에 대한 적극적인 개선을 기대하고 있다고 언급했습니다. PRI Advance는 첫번째 활동으로 금속 및 광업, 재생에너지 분야의 40개 기업을 선정하여 소통하고 있으며, 2025년부터는 새로운 섹터와 기업이 추가할 예정이라고 말했습니다.

허재룡 DGB금융지주 부장
허재룡 DGB금융지주 부장

허재룡 DGB금융지주 부장사회적 투자 및 금융 사례 발표를 통해 DGB금융그룹의 DGB iMpact 측정 체계에 대해 중점적으로 소개했습니다. 2023년 ‘DGB iMpact 측정 체계’를 수립하여 사회적 가치를 체계적으로 측정·관리하는 기반을 마련하고, 이를 통해 DGB의 경영 활동이 이해관계자에게 직·간접적으로 창출한 가치를 화폐적 가치로 환산에 기여할 수 있었다고 전했습니다. 또한, 허 부장은 DGB금융그룹이 2023년 한 해 동안 환경 523.4억 원, 사회 3,153억 원, 경제 성장 420.3억 원, 경제 간접 기여 2,307억 원 가치의 iMpact를 창출했으며, 향후 측정 범위와 방법론을 개선해 더욱 정교하게 측정하고 더욱 투명하게 소통할 계획이라고 밝혔습니다.

더불어, ESG 금융 관리 체계를 통해 저신용, 저소득자 금융 지원, 신재생 에너지 사업 지원 등 지속가능한 성장을 위한 다양한 금융 활동을 실천하고 있으며, 이를 통해 사회적 가치 투자와 포용적 금융 생태계 구축에 기여하고자 노력하고 있다고 전했습니다.

이어진 패널토론에서는 문철우 성균관대학교 경영대학 교수가 좌장을 맡았고, 조병준 한국신용평가 ESG실장, 허재룡 DGB금융지주 부장, 김필규 자본시장연구원 선임연구위원, 석준 모건스탠리 한국투자전략담당 부문장, 도현명 임팩트스퀘어 대표가 패널로 참여하여 국내 사회적 투자 및 금융 활성화 방안에 대한 의견을 공유했습니다.

▲ 문철우 성균관대 교수
▲ 석준 모건스탠리 한국투자전략담당 부문장

Q. 국내 ESG 투자에서 그린워싱을 축소하고 ESG 투자 재원을 확대하고 수익률제고의 선순환 구조를 확보할 수 있는 진전은 어떠한 방식으로 시작되어야 하나요?

A. 허재룡 DGB금융지주 부장: 우선 그린워싱을 줄이기 위해 정보 공시의 표준화와 비교 가능성을 강화할 필요가 있습니다. 현재는 각 기업이 자율적으로 ESG 금융 항목을 정의, 보고하고 있기 때문에 기준이나 보고양식이 통일되어 있지 않지만, 정보 공시가 의무화되면 더 투명하고 비교가능성 높은 체계를 구축할 수 있을 것이라 생각합니다. ESG투자 활성화를 위해서는 투자 지원 재원을 확대하는 방안이 필요합니다. 정부와 금융기관이 협력하여 펀드를 조성하거나 다양한 인센티브를 제공하는 것이 중요한데, 현재는 금리 우대나 세제 혜택 등의 인센티브가 있지만 상황에 따라 축소되는 경우가 있기에 지속적으로 제공할 필요가 있습니다. 또한 ESG 투자의 높은 수익률을 보장할 수 있다면 더 많은 자금이 ESG로 유입될 것입니다.

Q. 앞으로 지속적으로 ESG 투자 재원들이 확보되기 위해서 어떤 것들이 선결돼야 하나요?

A. 석준 모건스탠리 한국투자전략담당 부문장: 투자자 관점에서 수익률이 가장 중요한 요소이지만, 수익률에는 항상 리스크 관리가 동반되기에 ESG 투자가 리스크 관리의 관점에서 유의미하다고 볼 수 있습니다. 실제로, ESG 전략을 효과적으로 수립하고 이행하는 기업의 경우, 주가 변동성이 낮아지는 점이 확인되기도 했습니다. 따라서 투자자들은 단순히 수익률뿐 아니라 ESG투자 안정성 증대 측면에서도 긍정적으로 보고 있습니다.
모건스탠리에서 2021년에 실시한 설문조사에 따르면, 투자자의 80%가 ESG 전략을 채택하거나 활용할 계획이 있다고 응답했습니다. 특히 밀레니얼 세대 투자자의 90%가 ESG 투자에 높은 관심을 보이고 있습니다. 이러한 맥락에서, 기업들은 투자자들의 기대를 정확히 파악하고 이를 반영한 전략을 마련해야 합니다. 그리고 가장 중요한 요소는 강력한 지배구조입니다. 이사회와 경영진이 통합된 방향으로 일관성 있게 ESG 전략을 수립하고 이행하는 것이 성공의 핵심이라 생각합니다.

▲ 김필규 자본시장연구원 선임연구위원
▲ 도현명 임팩트스퀘어 대표

Q. 국내 상품의 특징에 기반하여 향후 투자 활성화를 위해 어떠한 제도적 인프라가 필요한가요?

A. 김필규 자본시장연구원 선임연구위원: 현재 우리나라에서 발행되는 사회적 채권은 인증 받은 라벨링된 형태로 대부분 공공 부문에 의해 발행됩니다. 예를 들어, 주택금융공사가 발행한 주택저당증권(MBS)이 사회적 채권으로 인증받아 발행한 사례가 이에 해당되며, 이는 해외 상황과 크게 다르지 않습니다. 그러나 이러한 발행 방식은 통계적으로 왜곡을 초래할 가능성이 있다는 점은 유의할 필요가 있습니다.
사회적 채권 활성화를 위해서는 정확한 성과 측정이 가능해야 하지만 쉽지 않은 과제입니다. 예를 들어, 녹색채권은 배출권이나 감축량 등의 지표를 통해 평가할 수 있지만, 사회적 채권은 이러한 지표를 정의하는 데 어려움이 있습니다. 이에 따라 SLB와 같은 대안을 검토하면서, 이러한 신상품이 시장에서 주목받을 수 있도록 투자자와 발행자 모두에게 수익률과 인센티브를 제공할 수 있어야 합니다. 이런 관점에서 사회적 채권이 상품화되기 위해서는 단순한 라벨링보다는 실질적 성과로 연결되도록 성과 기반 상품을 만드는 것이 바람직한 방향이라고 생각합니다.

Q. 기업이 ESG 목적과 측정가능한 평가기준을 가지고 발행하는 SLB의 도입이 국내에서 활성화되기 위해서는 어떠한 제도적 인센티브가 필요한가요?

A. 조병준 한국신용평가(KIS) 재무평가본부 ESG실 실장: 간단한 해결책으로 제도적 금융 지원이 있지만 분명한 한계가 존재합니다. 이와 관련 사례로 싱가포르 정부가 외부 검토 비용 및 인증 평가 비용으로 약 12만 5천 달러(약 1억 3천만원)를 지원하고 있으며, 일본은 외부 검토 비용에 더하여 컨설팅 비용을 대신 부담합니다. 우리나라의 경우, 거래소에서 상장 수수료와 연 부과금을 면제해 주는 등 일부 금전적 지원을 제공하고 있습니다.
하지만 SLB가 본격적으로 활성화되기 위해서는 금전적 지원 이상의 추가적인 요소가 필요합니다. 특히 실물경제에서 ESG 투자를 촉진하고 ESG 목표 달성을 유도하는 규제나 제도, 또는 유인책 마련이 우선되어야 합니다. 미국의 인플레이션 감축법(Inflation Reduction Act, 이하 IRA)이나, 유럽의 EU 그린딜과 같은 투자 활성화 정책도 유용한 사례로 평가받지만, 장기적으로는 명확한 정책 로드맵을 수립하고 ESG 목표 달성을 위한 사회의 공통 목표를 설정하는 것이 중요합니다. 그리고 이러한 제도 도입과 이행에 대한 확신이 공감되어야 기업들이 선제적으로 준비하고 대응할 수 있을 것입니다.

Q. 공공성이 강한 주택 대출 중심의 국내 사회적 채권 트렌드를 어떤 방향으로 확대시켜야 하나요? 어떠한 영역에서 추가적인 니즈가 개발될 수 있다고 보시는지요?

A. 도현명 임팩트스퀘어 대표: 현재 SLB와 같은 자금 투자가 필요한 영역은 점차적으로 사회 문제 해결에 집중되고 있는 경향이 있습니다. 우리나라도 인구 감소, 노인 문제 등 인구 구조 변화와 관련한 문제는 정부와 사회가 부담해야 할 비용을 필연적으로 증가시킬 것입니다. 하지만 이러한 문제 해결을 위한 투자는 아직 충분히 이루어지지 않고 있습니다. 한편, 현정부가 추진하고 있는 지역 활성화 투자는 지역의 사회적 다양성을 확대하는 데 중요한 역할을 할 뿐만 아니라 인구 구조 문제로 인한 장기적 비용 부담을 줄이는 데 도움이 될 수 있을 것입니다.
자금 규모는 작지만 SLB가 다양한 사회 문제 해결에 도움이 된 사례도 중요한 시사점을 줍니다. 예를 들어 한국에서는 치매 예방 및 발달 지연 아동을 위한 사업, 글로벌 차원에서는 재소자들의 재범률을 낮추는 사업 등에 자금을 투입하고 있습니다. 이렇듯 다양한 사회적 이슈를 다룰 수 있는 자금 조달 구조가 마련된다면, 현재의 단편적인 쏠림 현상을 완화하고 사회적 문제 해결을 위한 투자들이 보다 폭넓게 이루어질 수 있습니다.

Q. 미국 대선이 곧 시작되는 시점인데, 당선자에 따라 미국 ESG 투자시장과 그린본드, 사회적 채권 등 트렌드에 어떤 변화가 예상되는지요?

A.석준 모건스탠리 한국투자전략담당 부문장: 미국 대선 결과에 관심이 집중되고 있지만 상하원의 구성 역시 중요한 요소로, 대통령 선거 결과와 더불어 의회 구성이 정책 결정에 큰 영향을 미칠 것입니다. 모건스탠리 전략팀과 경제분석팀은 시나리오 분석을 통해 이번 대선의 핵심 변수로 무역과 관세 정책을 주목하고 있고, 해당 정책은 세계 경제에 40~60%까지 영향을 미칠 수 있는 중요 요소로 분석하고 있습니다.
한편, 이번 대선에서는 이전 대비 ESG관련 논의가 다소 축소된 양상을 보입니다. IRA의 향후 변화가 관심사로 부각되고 있으며, 공화당은 IRA를 전면 폐지하기보다는 부분적으로 수정할 가능성이 높습니다. 특히 에너지 투자가 많은 공화당 지지 주의 이해관계가 맞물려 기후변화 관련 정책이 역행할 가능성도 존재합니다. 다만 이러한 정책 변화가 아시아 시장에 미칠 영향은 제한적일 것으로 전망됩니다.

세션의 좌장을 맡은 문철우 서울대 경영대학 교수는 지속가능한 경제 성장을 위해 사회 문제 해결의 중요성은 강조하며, 장기적인 지속가능한 사회구조를 구축하기 위해서는 민간 자본의 투입이 선택이 아닌 필수적인 요소임을 역설하였습니다. ESG 전 영역에 걸친 환경적, 사회적 투자 확대가 사회적 가치를 창출하고 장기적인 경제적 안정성을 확보하는 데 핵심적인 역할을 할 것이라고 강조하며 세션을 마무리하였습니다.

*문의: 안성은 과장(seann@globalcompact.kr / 070-4327-9771)

2024 상반기 ESG 팀장 네트워크 결과 공유

□ 행사: 2024 상반기 ESG 팀장 네트워크

□ 일시: 2024년 6월 20일(목) 14:30 – 17:30

□ 장소: 프레지던트 호텔, 모짜르트 홀(19층)

□ 주요 내용: 유엔글로벌콤팩트(UNGC) 한국협회는 지난 6월 20일(목), UNGC회원사 ESG팀장을 대상으로 ‘2024년도 상반기 ESG 팀장 네트워크’를 개최하였습니다. 66개 기업 약 70여명의 팀장들이 참석한 본 행사는, 정재규 한국ESG기준원 ESG정보분석센터장의 발표에서 ESG 최신 동향으로 ESG 모범규준의 상세 내용을 소개하며 ESG 경영 추진의 핵심 주체로서 ESG팀장의 역할에 대해 논의하였습니다. 이어진 기업 사례 발표에서는 ESG내재화를 위한 팀장의 주요 역량과 ESG 추진 과정 및 노하우를 공유하고, 네트워킹 및 만찬 시간을 가졌습니다.

1. 개회사

유연철 UNGC 한국협회 사무총장은 ESG를 기업 가치 창출에 깊이 연계하고 전사적으로 ESG 경영을 내재화하는데 중추적 역할을 하고있는 ESG 담당 팀장들의 노고에 감사를 전하며, ESG 전략 수립, 공시 대응, 임직원의 인식 개선,역량 강화, 인재 유치 등 ESG팀이 마주한 과제들을 함께 극복하고, , ESG팀장 간의 협력적 성장을 도모하고 상생할 수 있는 생태계를 구축해야 한다고 말했습니다.

2. ‘인트로 서베이: 우리는 지금’

발표 시작에 앞서, 참석한 ESG팀장들을 대상으로 ESG 현황 파악을 위한 ‘인트로 서베이: 우리는 지금’을 진행하였습니다. 현장 조사 결과에 따르면, ‘ESG팀에서 가장 중점적으로 다루는 이슈’로 ①탄소배출 감축, ②인권 경영, ③재생에너지 전환 순으로 나타났으며, ‘향후 중요 ESG이슈’는 ▲공급망 실사, ▲인권 경영, ▲공시 대응, ▲그린워싱 등이 나왔습니다. ‘ESG팀장이 최우선으로 두는 ESG업무’는 ①ESG공시 및 보고서 작성, ②ESG전략 수립 및 추진, ③ESG평가 대응, ④유관부서 협력 및 문화조성, ⑤재무성과 연계 및 KPI반영 순으로 응답했고, ‘가장 큰 도전과제’로는 ①광범위한 ESG업무 범위, ②재무성과 연계 및 KPI관리, ③내부 역량 강화 및 인재 유치, ④경영진 커뮤니케이션, ⑤이해관계자 소통 순서로 나타났습니다. 그리고 ‘기업의 지속가능성 향상을 위해 가장 필요한 내외부적 요소’로는 ▲인재 충원, ▲역량강화, ▲리더십 지원 등이 언급되었습니다.

3. 한국ESG기준원 ‘ESG경영 추진의 사북*, ESG팀장의 역할 (부제: 슬기로운 ESG팀장 생활)’

정재규 한국ESG기준원 ESG정보분석센터장은 ESG모범규준을 활용한 체계적인 ESG업무 추진과 ESG팀장의 핵심 역할에 대해 발표하였습니다.

정센터장은 ‘26년부터 유가증권시장 내 상장사 대상으로 지배구조보고서 공시가 의무화를 앞두고 강조되는 지배구조 모범규준에 대해 설명하며, ▲지배구조 모범규준의 분류 체계, ▲이사회의 적극적 의사 결정, ▲임원 보상 정책, ▲최고경영자 승계 정책, ▲감사위원회의 독립성과 전문성 등 주요한 이슈에 기업이 선제적으로 대비할 것을 권고했습니다.

정센터장은 또한 ‘슬기로운 ESG팀장 생활’이라는 주제로, ESG 담당 팀장의 역할에 대한 여러가지 제언을 했으며, ESG경영 추진에 있어 이사회 및 경영진과의 조율,  부서간 협력 등 ESG팀장의 중간자 역할을 강조했습니다. 공급망 관리, 중대재해 감소, 공시 보고 등 광범위한 영역을 망라해야 하는 ESG 업무의 특성상 향후 경영 핵심 전략에 ESG전략을 통합함으로써 ESG팀이 핵심부서로 부상할 것이라고 전망했습니다.

*’사북’은 가위 양쪽 날이나 부채를 이어주는 중심축으로, ESG경영 추진에서 경영진과 실무진을 연결하는 팀장의 중점 역할을 비유적으로 설명하였습니다.

4. ESG팀장 사례 발표 – NH투자증권, SK이노베이션, ㈜두산

이어서 ‘조직의 ESG 역량 내재화를 위한 팀장의 역할’을 주제로 NH투자증권 및 SK이노베이션, ㈜두산의 사례 발표가 있었습니다.

최홍석 NH투자증권 ESG추진 팀장은 금융업은 고탄소 배출 산업은 아니지만 ESG 규제 강화를 금융기관이 촉진한다고 언급하며, 재무성과 연계를 포함한 여러가지 도전과제를 돌파하기 위해 팀장의 리더십과 이해관계자소통, ESG요소를 KPI에 반영하기 위한 노력을 강조하였습니다. 향후 추진 전략으로 ▲REC 구매, ▲2040년 탄소중립위한 Scope 1&2 관리, ▲기후 시나리오 분석, ▲투자 회사 평가 체계 수립 및 ESG딜 관리 시행, ▲장애인표준사업장 및 에그테크* 산업 투자 등 중장기적 계획과 방향성을 공유하였습니다.

*’에그테크’: Agriculture (농업)과 Technology (테크)의 혼합용어로 자율주행 트랙터, AI 기술을 활용한 과일 선별 등 농업과 관련된 직간접 기술에 대한 투자를 받아 운용하는 회사를 의미합니다.

김현문 SK이노베이션 ESG IMPACT 팀장은 ESG내재화를 위해 ▲사내 기업가 정신, ▲기업 핵심 가치사슬에 연계한 ESG, ▲회복탄력성 등을 키워드로 진행중인 ESG 프로그램 및 팀장의 역할에 대해 발표하였습니다. 사내 기업가 정신의 실천 결과물로 ▲그린스타트업 육성 프로그램, ▲중소협력사 대상 XR기반 안전교육장 프로그램, ▲ESG 데이터 플랫폼 구축, ▲택소노미를 활용한 그린파이낸싱 기회에 관해 구체적으로 공유했습니다. 특별히 ESG를 기업의 핵심 가치사슬에 연계하여 재무적 성과로 이어지도록 해야한다고 강조하며, 팀장의 회복탄력성이 곧 팀의 회복탄력성에 큰 영향을 미치기에 많은 노력이 요구된다고 전했습니다.

마지막으로, 성희진 ㈜두산 VVC전략 부문 ESG 팀장은 넓은 ESG 업무범위에서 이해관계자들과 소통하며 업무를 잘 해나가기 위해서 ESG팀장은 ‘잘 싸우는 사람’으로 성장하는 것이 중요하다고말했습니다. 기업의 경영 철학을 ESG 업무에 녹여 내고 개인, 팀, 조직, 회사 전반으로 성과를 확대해 나가는 것이 ESG 업무의 핵심이라고 역설했습니다. 성희진 팀장은 ESG팀 관리에서 ‘조직의 에너지 관리’의 중요성을 강조하며, ▲팀원의 우수한 역량 식별, ▲ESG 관련 KPI를 수립하여 자사내 혁신 프로세스에 통합, ▲ESG 외부 자문을 통한 경영진 사고 확장 등 구체적인 전략들도 소개하였습니다.

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5. 토크콘서트

이어서 토크콘서트에서는 이은경 UNGC 한국협회 실장이 기업연사들과 함께 ▲ESG팀 구성원 역량 강화, ▲계열사와의 협력, ▲비즈니스 포트폴리오 전환 시 ESG 연계 방안, ▲ ESG 내재화 및 운영 노하우 등에 관해 다양한 질의응답을 진행하며, 참석한 팀장들이 직면한 다양한 도전과제들과 현안을 나누는 시간을 가졌습니다.

이후 만찬과 함께 자유롭게 네트워킹 시간이 진행되었습니다.

금번 ‘상반기 ESG 팀장 네트워크’에 참석한 ESG팀장들을 대상으로 진행한 만족도 조사에서, 전체 응답자의 전반적 만족도가 높은 것으로 나타났으며, 세부 프로그램 중 ‘기업 팀장 사례 발표’가 가장 만족도가 높았습니다. 특히 ESG팀을 이끄는데 ESG 팀장(연사)들의 경험과 진솔한 스토리가 공감되었고, 유사한 고민에 새로운 해법으로 적용해 볼 수 있는 인사이트를 얻어 유익했다는 의견이 주류였습니다. 또한, 응답자 전원이 ‘재참석’ 및 ‘추천 의향’이 있다고 답하여 본 행사가 참석한 실무급 팀장의 역량 강화와 네트워크 활성화에 유익했음을 확인할 수 있었습니다.

UNGC한국협회는 지난해 ‘ESG 팀장 데이’의 첫 개최를 성료하고 참석한 팀장들의 설문 조사를 바탕으로, 올해 연2회로 확대하게 되었습니다. 금번 ‘상반기 ESG 팀장 네트워크’ 뿐 아니라 지속적으로 국내 ESG 리더 네트워크 강화를 위한 ‘하반기 ESG 팀장 네트워크’도 개최할 예정이오니 회원사의 많은 관심과 참여바랍니다.

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※문의: 안성은 과장(070-4327-9771 / gckorea@globalcompact.kr)